अब सेंसेक्स (Sensex) हजार अंक गिरेगा, या चढ़ेगा?

राजीव रंजन झा : बीते हफ्ते भारतीय शेयर बाजार ने दो दिन सँभलने में खर्च किये और उसके बाद के तीन दिनों में कहीं ज्यादा गिर गया। कुल मिला कर हफ्ते के दौरान सेंसेक्स (Sensex) ने 152 अंक का नुकसान सहा, यानी 0.6% गिर कर 25,329 पर आ गया।

पिछले सोमवार 4 अगस्त 2014 की सुबह मैंने लिखा था कि “सेंसेक्स और निफ्टी (Nifty) दोनों ही 25 जुलाई के लेख में बताये गये स्तरों तक का नुकसान झेल चुके हैं। ...सेंसेक्स और निफ्टी ने एक तरह अपनी गिरावट का लक्ष्य पा लिया है। क्या अब इन्हें मौजूदा स्तरों पर सहारा मिलेगा और ये वापस ऊपर की ओर पलटेंगे? यह संभावना बन सकती है कि दोनों प्रमुख सूचकांक अपने 50 एसएमए के पास सहारा लेने का प्रयास करें।”

ऐसा हुआ भी। सोमवार 4 अगस्त और मंगलवार 5 अगस्त दोनों ही दिन बाजार ऊपर रहा। सेंसेक्स 1 अगस्त के बंद स्तर 25,363 से सँभल कर 5 अगस्त 25,928 के ऊपरी स्तर तक चढ़ा। लेकिन इसके बाद भारतीय बाजार वैश्विक चिंताओं की चपेट में आ गया। पहले यूक्रेन से जुड़ी चिंताएँ फिर से उभरीं, उसके बाद शुक्रवार को इराक में आईएसआईएस के नियंत्रण वाले ठिकानों पर अमेरिकी हवाई हमले की खबर ने बाजार को डरा दिया।

अपने 4 अगस्त के लेख में मैंने कमजोरी की तीन शर्तों की चर्चा की थी। उनमें से एक शर्त अब पूरी हो गयी है, जबकि दो शर्तें अभी बाकी हैं। यह पहली शर्त है 50 दिनों के सिंपल मूविंग एवरेज (एसएमए) का कटना। सेंसेक्स ने शुक्रवार 8 अगस्त को अपने 50 एसएमए (25,472) से नीचे फिसल गया।

इसके अलावा मैंने जिक्र किया था सेंसेक्स के चार्ट पर बनी चढ़ती पट्टी (राइजिंग चैनल) का, जिसकी चर्चा मेरे 25 जुलाई के लेख में भी थी। उस पट्टी को ध्यान में रख कर ही मैंने 25 जुलाई को लिखा था कि सेंसेक्स 26,500 के पास अटक सकता है और उसके बाद 800-900 अंक गिर सकता है। और फिर 1 अगस्त तक वैसा हो भी गया। शुक्रवार 24 जुलाई के बंद स्तर 26,272 से बीते शुक्रवार 8 अगस्त के निचले स्तर 25,233 तक सेंसेक्स 1,039 अंक या 3.95% गिर चुका है।

अब दिलचस्प ढंग से सेंसेक्स इस पट्टी की निचली रेखा पर आ चुका है। शुक्रवार 8 अगस्त का निचला स्तर 25,233 तो बिल्कुल इस रेखा पर ही टिकता है। इसलिए अगर इस हफ्ते सेंसेक्स 25,233 से नीचे जाने लगा तो यह इस चढ़ती पट्टी से नीचे फिसल जायेगा और इस तरह कमजोरी की दूसरी शर्त भी पूरी हो जायेगी।

इसके बाद तीसरी शर्त होगी 14 जुलाई की पिछली तलहटी 24,892  का कट जाना। यहाँ मैं 4 अगस्त के लेख में दर्ज अपनी इस चिंता को दोहराना चाहूँगा कि “अगर सेंसेक्स इन सारे स्तरों को तोड़ कर नीचे जाने लगे तो बाजार में गिरावट की रफ्तार और भी तीखी हो जा सकती है।”

एक और दिलचस्प बात यह है कि सेंसेक्स ने मई-जुलाई के दौरान 22,277 से 26,300 तक की जो उछाल दर्ज की, उसकी 23.6% वापसी 25,350 पर है, और बीते शुक्रवार का बंद स्तर लगभग वहीं 25,329 पर है। इसलिए अगर नये हफ्ते में सेंसेक्स 50 एसएमए के ऊपर न लौटे और शुक्रवार के निचले स्तर 25,233 के नीचे जाने लगे तो अगला सहारा 14 जुलाई की पिछली तलहटी 24,892  पर होगा। मई-जुलाई की उछाल की 38.2% वापसी का स्तर 24,763 भी इसके पास ही है। इसलिए मोटे तौर पर 24,900-24,750 का समर्थन क्षेत्र बनता है। अगर सेंसेक्स इस समर्थन क्षेत्र के भी नीचे फिसला तो इसके बाद मई-जुलाई की उछाल की 50% वापसी के स्तर 24,288 तक फिसलना स्वाभाविक होगा। इस समय 100 एसएमए भी इसके पास ही 24,182 पर है और हर दिन थोड़ा ऊपर आ रहा है।

यहाँ मैं 25 जुलाई के लेख की यह बात भी दोहराना चाहूँगा कि सेंसेक्स और निफ्टी दोनों की अपने 200 एसएमए से दूरी काफी हो जाने के चलते मन में खटका बना हुआ है।  सेंसेक्स उस समय अपने 200 एसएमए से 4,000 अंक से ज्यादा ऊपर था। दोनों की यह दूरी कुछ घटी है, पर इस समय भी सेंसेक्स का ताजा बंद स्तर 25,329 इसके 200 एसएमए (22,520) से 2809 अंक ऊपर है। ऐसी स्थिति बहुत समय तक टिक नहीं पाती। सूचकांक या तो गिर जाता है, या अटक जाता है, जिससे यह वापस 200 एसएमए के करीब आ सके। अभी हम कुछ वैसा ही होता देख रहे हैं। सेंसेक्स थोड़ा अटका है, थोड़ा गिरा है।

पर इसके आगे क्या होगा? क्या यह आगे भी अटका रहेगा, या और गिर जायेगा? मोटी बात वही है कि अगर यह अपनी मौजूदा चढ़ती पट्टी के अंदर टिका रह पाया, या इसके नीचे जाने पर भी 14 जुलाई की तलहटी के पास सहारा ले सका, तो यह अपने बड़े दायरे के अंदर अटका रहेगा। अगर यह उससे भी नीचे जाने लगा तो ज्यादा गहरी गिरावट की गुंजाइश खुल जायेगी।

अब हम इस संभावना पर भी निगाह डाल लें कि अगर सेंसेक्स अपनी मौजूदा पट्टी के अंदर बना रह गया तो क्या होगा? कुछ-कुछ वैसा ही हो सकता है, जैसा जून 2014 के शुरुआती दो हफ्तों में हुआ था, या उसके बाद 14-24 जुलाई के दौरान हुआ था। मतलब यह कि सेंसेक्स फिर से इस पट्टी की ऊपरी रेखा को छूने का प्रयास करेगा और अगले 2-3 हफ्तों में 26,800-27,000 के करीब चला जायेगा।

यानी इस समय सेंसेक्स बेहद दिलचस्प मुकाम पर खड़ा है। यहाँ से करीब हजार डेढ़ हजार अंक चढ़ने की भी गुंजाइश है, और हजार अंक गिरने की भी। Rajeev Ranjan Jha

(शेयर मंथन, 09 अगस्त 2014)