राजीव रंजन झा : सबसे पहले तो मैं यह स्वीकार करना चाहूँगा कि पिछले 7-8 सत्रों में बाजार में आयी उछाल मेरे पिछले अनुमानों से काफी अलग रही है। मैंने 16 जुलाई की सुबह अपने लेख में बाजार की चाल को लेकर कुछ चिंताएँ जतायी थीं।
लेकिन चिंता वाले संकेतों को सामने रखते हुए भी मैंने सचेत किया था कि कई बार बाजार छकाने के लिए ऐसे संकेत पैदा करता है! कुछ वैसा ही हमें जुलाई के दूसरे पखवाड़े में देखने को मिला है।
हालाँकि चिंता के उन संकेतों के बीच मैंने खतरे के निशान जहाँ लगाये थे, उनका बाजार ने सम्मान किया। मैंने लिखा था, “मोटे तौर पर 24,900 से 24,700 का दायरा सेंसेक्स (Sensex) के लिए काफी महत्वपूर्ण है। इसी तरह निफ्टी (Nifty) के चार्ट पर 7,420-7,350 के दायरे पर नजर रखनी चाहिए।” (देखें http://www.sharemanthan.in/index.php/rag-bazaari/31991-rajeev-ranjan-jha-coloumn-20140716)
लेकिन उस दिन से बाजार इकतरफा ढंग से ऊपर ही चढ़ता रहा है, इसलिए न तो सेंसेक्स ने 24,900-24,700 को तोड़ा, न ही निफ्टी 7,420-7,350 के नीचे गया। इसलिए कह सकते हैं कि बाजार में बड़ी गिरावट आने की पुष्टि जिन स्तरों के टूटने पर होनी थी, उनके टूटने की नौबत ही नहीं आयी।
मेरी नजर इस बात पर भी थी कि सेंसेक्स और निफ्टी दोनों ही काफी दिनों बाद अपने 50 दिनों के एसएमए के एकदम करीब आ गये थे। लिहाजा मैंने लिखा था कि अगर ये 50 एसएमए के नीचे निर्णायक तौर पर फिसल गये, तो बाजार में ज्यादा बड़ी गिरावट की आशंका पैदा हो सकती है। लेकिन दोनों ही सूचकांकों ने अपने 50 एसएमए को नहीं तोड़ा और लगभग वहीं से पलटने के बाद ऊँची छलाँग लगा ली।
तो अब ताजा तस्वीर क्या है और आगे की संभावनाएँ क्या हैं? ताजा तस्वीर यह है कि सेंसेक्स 14 जुलाई को बनी ताजा तलहटी 24,892 से 1380 अंक या 5.5% चढ़ कर कल 26,272 पर बंद हुआ है, जो इसका अब तक का उच्चतम बंद स्तर है। निफ्टी ने भी इस दौरान 7,422 की तलहटी से चल कर कल 7,836 के रिकॉर्ड स्तर तक 414 अंक या 5.6% की बढ़त दर्ज की है और कल अपने इस रिकॉर्ड स्तर के पास ही 7,831 पर बंद हुआ है।
जब बाजार अपने उच्चतम स्तरों पर हो तो स्वाभाविक रूप से लोग और ऊँचे आसमान की ओर देखने लगते हैं। हालाँकि मैं यहाँ जरा सावधानी बरतना बेहतर समझूँगा। दरअसल 16 मई यानी चुनावी नतीजों की तारीख से लेकर अब तक सेंसेक्स और निफ्टी की चाल पर निगाह डालें, तो इसने थोड़ी धीमी रफ्तार से ऊपर चढ़ने वाली एक पट्टी बना ली है।
सेंसेक्स के चार्ट में इस पट्टी की ऊपरी रेखा 16 मई के ऊपरी स्तर 25,376, उसके बाद 11 जून के ऊपरी स्तर 25,736 और हाल में 8 जुलाई को बने शिखर 26,190 को मिलाती है। वहीं इस पट्टी की निचली रेखा 30 मई की तलहटी 24,164 और 14 जुलाई की तलहटी 24,892 को मिलाती है। इस पट्टी के अंदर चलते हुए सेंसेक्स अब फिर से इसकी ऊपरी रेखा के करीब आ गया है। यह रेखा इसके लिए अगले 2-3 दिनों में 26,500 के आसपास बाधा बन कर खड़ी होगी। इसी तरह निफ्टी के चार्ट पर जो पट्टी बन रही है, उसकी ऊपरी रेखा से इसे अगले 2-3 दिनों में 7,900 के पास बाधा मिलेगी।
इस बाधा पर अटकने की स्थिति में सेंसेक्स और निफ्टी दोबारा अपने 50 एसएमए के करीब लौटने के लिए नीचे पलट सकते हैं। इस संभावना के मद्देनजर सेंसेक्स अगले 2-3 दिनों में अपना एक नया शिखर बना कर वहाँ से 800-900 अंक तक गिर सकता है और निफ्टी में करीब 250 अंक तक की नरमी आ सकती है।
हालाँकि अगर सेंसेक्स 26,500 के ऊपर और निफ्टी 7,900 के ऊपर जाने लगे तो नरमी की यह आशंका कट जायेगी और नये ऊपरी स्तरों की गुंजाइश खुल जायेगी। लेकिन सेंसेक्स और निफ्टी दोनों की अपने 200 एसएमए से दूरी काफी हो जाने के चलते मन में खटका बना हुआ है। सेंसेक्स ने अपने 200 एसएमए के स्तर से 4,000 अंक से ज्यादा की दूरी बना ली है। निफ्टी भी अपने 200 एसएमए के स्तर 6,626 से 1,200 अंक से ज्यादा ऊपर आ गया है। ऐसी स्थिति बहुत समय तक टिक नहीं पाती। Rajeev Ranjan Jha
(शेयर मंथन, 25 जुलाई 2014)
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