विशेषज्ञ से जानें क्या अभी इंडिजीन शेयर में निवेश करने का अच्छा समय है?

आर के शुक्ला जानना चाहते हैं कि उन्हें इंडिजीन (Indigene) के शेयर में आगे क्या करना चाहिए? आइए, बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार से जानते हैं कि शेयरों में आगे क्या होने की संभावना है?

बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार इस सवाल के जवाब में कहते हैं कि सबसे पहले सेक्टर की बात करें तो इंडीजीन हेल्थकेयर सेक्टर में काम करती है, जो फिलहाल हमारे फेवरेबल सेक्टर्स में गिना जाता है। यह एक रीसेंट लिस्टेड कंपनी है, करीब डेढ़ साल पहले इसका बाजार में आगमन हुआ था। ऐसे में इसमें निवेश का फैसला मुख्य रूप से इसके ग्रोथ रेट, मार्जिन और वैल्यूएशन पर निर्भर करता है। 

कंपनी के बिजनेस और फाइनेंशियल पैरामीटर्स पर नजर डालें तो अब तक रिटर्न रेशियो ठीक-ठाक दिख रहे हैं। शेयरहोल्डिंग स्ट्रक्चर में भले ही पब्लिक होल्डिंग ज्यादा दिखायी देती हो, लेकिन उसी पब्लिक कैटेगरी में कई बड़े कॉरपोरेट निवेशक भी शामिल हैं। लगभग 12,000 करोड़ रुपये की मार्केट कैप वाली इस कंपनी में वास्तविक फ्री-फ्लोट करीब 3,000-4,000 करोड़ रुपये के आसपास बैठता है, जिसे बहुत ज्यादा कमजोर फ्लोट नहीं कहा जा सकता। 

ऑपरेशनल परफॉर्मेंस की बात करें तो कंपनी फिलहाल 12-15% की सेल्स ग्रोथ दिखा रही है। ऑपरेटिंग मार्जिन भी धीरे-धीरे स्टेबलाइज होकर 16-17% के आसपास आ रहा है। हालांकि मार्जिन प्रेशर की वजह से प्रॉफिटेबिलिटी में थोड़ी नरमी जरूर आई है, लेकिन यह किसी बड़े नेगेटिव ट्रेंड का संकेत नहीं देती। यही कारण है कि पिछले कुछ समय में स्टॉक के वैल्यूएशन में करेक्शन देखने को मिला है। 

3 साल का निवेश कैसा रहेगा?

वैल्यूएशन के नजरिये से देखें तो इंडीजीन का पीक वैल्यूएशन करीब 45 गुना पी/ई तक गया था, जबकि फिलहाल यह लगभग 28 गुना पी/ई पर ट्रेड कर रहा है। अगर कंपनी 15% के आसपास की सेल्स ग्रोथ और 17% के मार्जिन को बनाए रखने में सफल रहती है, तो 25 गुना पी/ई तक का वैल्यूएशन लॉन्ग टर्म में असहज नहीं माना जाएगा। इस हिसाब से देखें तो 470–475 रुपये का जो स्तर है, वह एक अहम सपोर्ट और मार्जिन ऑफ सेफ्टी बनकर उभरता है। संयोग से यही इसका ऑल-टाइम लो भी रहा है।

3 साल के निवेश के लिए इंडीजीन में नजरिया संतुलित रखा जाना चाहिए। 500 के आसपास का स्तर रिस्क के लिहाज से ज्यादा खतरनाक नहीं दिखता, जबकि 470 एक मजबूत स्टॉप-लॉस जैसा काम कर सकता है। वहीं, अपसाइड फिलहाल 600 के आसपास सीमित लगता है, जब तक कि सेल्स ग्रोथ 15% से ऊपर और मार्जिन 20% की ओर बढ़ते हुए साफ तौर पर नजर न आने लगें।

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