निफ्टी 10,300-10,400 के नीचे जाने की संभावना कम

neeraj dewanनीरज दीवान
निदेशक, क्वांटम सिक्योरिटीज

अगर इस समय मूल्यांकन के लिहाज से देखें तो बाजार में एक तेजी बनती है। बाजार में उतार-चढ़ाव बना रहेगा, ऊपर जाने पर थोड़ी प्रतिक्रिया होगी।

लेकिन आखिरकार तेजी रहेगी, खास कर मँझोले और छोटे शेयर ऊपर चढ़ने चाहिए। पूरे बाजार का या प्रमुख सूचकांकों का मूल्यांकन ज्यादा लगता है, लेकिन अगर आप मँझोले शेयरों में जायें तो मूल्यांकन अच्छे हैं। जैसे एक मँझोला शेयर है जो अपने उच्चतम स्तर से 70% नीचे आ गया है। मगर पिछले साल भी उस कंपनी ने 20% वृद्धि दर्ज की थी, अभी भी कंपनी बढ़ ही रही है। उसके कारोबारी आँकड़ें कहीं खराब नहीं हुए। ऐसे मँझोले शेयरों के आपको बहुत उदाहरण मिल जायेंगे, जहाँ कंपनी अच्छा कर रही है लेकिन शेयर भाव घट कर 30-40% रह गया है।
इसी तरह कॉर्पोरेट फंडिंग वाले बैंक सस्ते लग रहे हैं। ऑटो क्षेत्र में कुछ धीमापन आया है और अभी यह महँगा लग रहा है। लेकिन अगर यह अगले साल की पहली तिमाही के बाद ठीक हो जायेगा तो इसमें वृद्धि के अवसर हैं। स्टील क्षेत्र के शेयर पिटे हुए हैं। ऐसे भी कुछ हिस्से हैं जहाँ मूल्यांकन ज्यादा लगते हैं, जैसे निजी बैंक, कंज्यूमर गुड्स वगैरह। लेकिन वे तो दो साल पहले भी महँगे ही लगते थे। हिंदुस्तान लीवर वहाँ से भी कहाँ पहुँच गया। गोदरेज कंज्यूमर में हम नीचे का लक्ष्य देते हैं, लेकिन वह हर बार नया ऊँचा स्तर छू रहा है।
अभी चुनावी नतीजों के चलते जो गिरावट आयी, वह इसलिए क्योंकि बाजार में बिकवाल (शॉर्ट सेलर) आ जाते हैं। लेकिन अब तलहटी बना कर बाजार सँभलने के बाद वे बिकवाल फँस गये हैं। सच बात तो यह है कि जो माहौल था, पाँचों राज्यों में हार रहे थे, आरबीआई गवर्नर ने इस्तीफा दे दिया था, उस समय कोई पूछता था तो हमारी हिम्मत नहीं हो रही थी बोलने की कि खरीद लो।
आगे तिमाही नतीजे अच्छे रहने की संभावना लगती है। लेकिन अगर दो-तीन महीने बाजार में अच्छे निकल गये तो उसके बाद फिर से लोक सभा चुनाव की चिंताएँ शुरू हो जायेंगी। इसलिए यह चुनौती भरा रहेगा। मगर निफ्टी-50 अभी मुझे 10,300-10,400 से नीचे जाता हुआ नहीं दिख रहा है। बाजार अभी कुछ चला है तो यहाँ से एक गिरावट आ सकती है क्योंकि 3 दिन से चल रहा है बाजार। लेकिन उस गिरावट पर खरीदारी करनी चाहिए।
मुझे इस समय खरीदारी के लिए कुछ एनबीएफसी जैसे इंडियाबुल्स हाउसिंग, एलआईसी हाउसिंग, सुंदरम फाइनेंस और पीएसयू बैंकों में भारतीय स्टेट बैंक, केनरा बैंक, बैंक ऑफ बड़ौदा पसंद हैं। साथ ही स्टील क्षेत्र के शेयरों में जेएसडब्लू स्टील और सीमेंट शेयर जैसे अल्ट्राटेक सीमेंट और गिरावट आने पर ऑटो शेयर अच्छे लग रहे हैं। (शेयर मंथन, 13 दिसंबर 2018)

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