भारतीय शेयर बाजार में हालिया कमजोरी के बावजूद बाजार की ओवरऑल तस्वीर अभी खराब नहीं मानी जा सकती।
बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार का कहना है कि निफ्टी भले ही दबाव में नजर आ रहा हो, लेकिन मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों में लगातार खरीदारी बनी हुई है। ब्रॉडर मार्केट के कई इंडेक्स नए हाई बना रहे हैं, जिससे संकेत मिलता है कि बाजार के भीतर निवेशकों की भागीदारी अभी मजबूत है। खास बात यह है कि इस बार बाजार का साइकिल सामान्य पैटर्न से कुछ अलग दिखाई दे रहा है। आमतौर पर पहले मेन निफ्टी में तेजी आती है, उसके बाद मिडकैप, स्मॉलकैप और माइक्रोकैप में तेजी पहुंचती है, लेकिन इस बार इसका क्रम उल्टा नजर आ रहा है।
इसके पीछे घरेलू ग्रोथ और कंजम्पशन में आई मजबूती बड़ी वजह हो सकती है। घरेलू बाजार के मजबूत बने रहने से विदेशी संस्थागत निवेशकों यानी एफआईआई का भरोसा भी धीरे-धीरे वापस आ सकता है। फिलहाल एफआईआई की ओर से वैसा भरोसा नहीं दिख रहा है, लेकिन अगर घरेलू बाजार और ब्रॉडर इंडेक्स लगातार बेहतर प्रदर्शन करते हैं तो विदेशी निवेशकों को भी भारत में दोबारा ज्यादा एलोकेशन करने की जरूरत महसूस हो सकती है।
वैल्यूएशन के मोर्चे पर भी बाजार को फिलहाल बहुत ज्यादा तनावपूर्ण नहीं बताया गया है। अगर अगले डेढ़ साल में लगभग 15 फीसदी ईपीएस ग्रोथ हासिल होती है और बाजार फेयर वैल्यूएशन पर कारोबार करता है, तो मौजूदा स्तरों से इंडेक्स में आगे बढ़ने की गुंजाइश बन सकती है। हालांकि निवेशकों को केवल निफ्टी के प्रदर्शन के आधार पर अपने पोर्टफोलियो का आकलन नहीं करना चाहिए। अगर किसी निवेशक का पोर्टफोलियो लगातार ठहरा हुआ है, जबकि मिडकैप और स्मॉलकैप में तेजी बनी हुई है, तो उसे अपनी पोजीशनिंग पर दोबारा नजर डालने की जरूरत हो सकती है।
निफ्टी के लिए फिलहाल 24,000 का स्तर महत्वपूर्ण बैरोमीटर के तौर पर देखा जा रहा है। विश्लेषण के मुताबिक निफ्टी अभी तक 24,000 के नीचे क्लोज नहीं हुआ है, इसलिए इसे बाजार के लिए सकारात्मक संकेत माना जा सकता है। अगर भविष्य में 24,000 के नीचे निर्णायक क्लोजिंग आती है, तो यह सकारात्मक धारणा को कमजोर कर सकती है। दूसरी ओर, लगातार ऊंचे क्लोजिंग स्तर और कॉरपोरेट रिजल्ट्स में बेहतर ईपीएस ग्रोथ बाजार के अपट्रेंड को सपोर्ट कर सकते हैं।
बाजार में फिलहाल इंडेक्स की चाल भले ही सीमित दिखाई दे रही हो, लेकिन ब्रॉडर मार्केट में गतिविधि मजबूत है। निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि वे केवल इंडेक्स देखकर बाजार की दिशा तय न करें, बल्कि अपने पोर्टफोलियो की सेक्टर और स्टॉक पोजीशनिंग की भी समीक्षा करें।
(शेयर मंथन, 27 अगस्त 2026)
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