बाजार पलटे तो अचरज नहीं, गिरे तो खरीदें

राजीव रंजन झा : पिछले हफ्ते 11 अक्टूबर की सुबह मैंने बाजार में कमजोरी की आशंकाओं को लेकर यह कहा था कि  मौजूदा स्तर पर सहारे की एक उम्मीद बनती है 20 एसएमए की वजह से।

लेकिन उस दिन से लेकर अब तक निफ्टी 20 एसएमए यानी सिंपल मूविंग एवरेज के स्तर से खिलवाड़ करने के बाद अब इससे नीचे जाता दिख रहा है। निफ्टी हाल में 10 एसएमए के नीचे फिसलने के बाद इस पर बाधा झेलता रहा, और कल 20 एसएमए के भी नीचे आ गया। अगर आज-कल में ही यह 20 एसएमए के ऊपर नहीं लौट पाया तो छोटी अवधि के लिए बाजार का रुझान कमजोर होने में कोई शक नहीं रहेगा।
मैंने 11 अक्टूबर की सुबह लिखा था कि अभी उम्मीदों के तार 5650-5630 के दायरे से बंधे हैं। यह दायरा टूटा तो निफ्टी के कम-से-कम 5527 तक फिसलने की संभावना बन जायेगी। कल भी निफ्टी ने इसी दायरे में सहारा लिया, लेकिन सहारा लेकर ज्यादा ऊपर नहीं लौटा। कल यह अंत में दिन के निचले स्तर के पास ही रहा। इसलिए यहाँ जरा चौकस रहें। कल दिलचस्प ढंग से निफ्टी ने 5636 का निचला स्तर बनाया, यानी इसने 11 अक्टूबर के निचले स्तर 5637 को ही एकदम छुआ। मोटे तौर पर 5630 के नीचे फिसलने पर बाजार में खतरा बढ़ेगा।
लेकिन अगर हम नवंबर 2010 के शिखर 6339 से दिसंबर 2011 की तलहटी 4531 तक की गिरावट की वापसी के तकनीकी स्तर देखें तो 61.8% वापसी 5649 पर है और उसके आसपास ही अभी थोड़ा जमता दिख रहा है।
निफ्टी की बड़ी संरचना में जो पिछला ऊपरी शिखर (हायर टॉप) है, वह भी मौजूदा स्तरों के पास ही 5630 पर है। इस साल 22 फरवरी को निफ्टी ने बनाया था यह शिखर। इसलिए अगर इन्हीं स्तरों के पास निफ्टी थोड़ा छका कर वापस सँभल जाये तो मुझे कोई आश्चर्य नहीं होगा।
अगर निफ्टी 6339-4531 की वापसी वाली संरचना में एक पायदान नीचे फिसला तो 50% वापसी 5435 पर है। हालाँकि उससे पहले 5500-5525 के आसपास कुछ सहारा मिल सकता है। हाल में जिस छोटी पट्टी का मैं जिक्र करता रहा, उसकी निचली रेखा अक्टूबर के अंत तक 5500 के पास होगी, लेकिन अगर बाजार जल्दी से नीचे आने लगा तो शायद यह रेखा 5450 के आसपास सहारा दे।
दरअसल कमजोरी की आहट ने बाजार में अचानक कुछ ऐसा माहौल बनाया है, मानो सब लुट गया हो। इतना मायूस होने की भी जरूरत नहीं। इस मायूसी को उतारने के लिए आपको बड़ी तस्वीर पर नजर रखनी चाहिए। बाजार की बड़ी तस्वीर यह है कि निफ्टी 4531 की तलहटी के बाद से ऊपरी शिखर और ऊपरी तलहटी बनाता जा रहा है। अगर निफ्टी यहाँ से फिसला भी तो 5216 के नीचे गये बिना ऊपरी तलहटी की संरचना नहीं टूटेगी। यानी मध्यम अवधि और लंबी अवधि के लिहाज से बाजार ने वापस सँभलने का जो रुझान बनाया है, वह तब तक सुरक्षित है, जब तक नीचे 5216 का स्तर कट न जाये।
यह भी ध्यान रखें कि निफ्टी इस समय अपने 50 एसएमए और 200 एसएमए दोनों से काफी ऊपर है। इसका 50 एसएमए अभी 5475 पर और 200 एसएमए 5232 पर है। जब तक निफ्टी 50 एसएमए के नीचे न आये, तब तक मध्यम अवधि के लिहाज से चिंता नहीं होगी, और जब तक 200 एसएमए न कटे, तब तक लंबी अवधि का रुझान खतरे में नहीं पड़ेगा।
निफ्टी की जिस बड़ी पट्टी का भी मैंने हाल में कई बार जिक्र किया है, उससे बाजार को मिलने वाला सहारा लगातार ऊपर खिसकता जा रहा है, क्योंकि यह पट्टी ऊपर चढ़ रही है। अभी से लेकर इस साल के अंत तक इस पट्टी की निचली रेखा करीब 5150-5300 के बीच सहारा देगी। कहने का मतलब यह नहीं है कि निफ्टी वहाँ तक फिसलने के संकेत दे रहा है। मतलब यह है कि उतना गिर जाने के बाद भी लंबी अवधि के लिहाज से बाजार के वापस सँभलने का रुझान कटेगा नहीं। यानी इसकी दिशा अभी ऊपर की ओर ही है और कोई भी गिरावट वास्तव में आपके लिए खरीदारी का अच्छा मौका ही है। Rajeev Ranjan Jha
(शेयर मंथन, 17 अक्टूबर 2012)