राजीव रंजन झा : मैंने 31 जुलाई 2013 को अपने लेख में जिक्र किया था कि निफ्टी (Nifty) की अक्टूबर 2008 की तलहटी 2253 और दिसंबर 2011 की तलहटी 4531 को मिलाने वाली रुझान रेखा (Trend Line) इसे बीते डेढ़ सालों में अच्छा सहारा देती रही है।जून 2013 की तलहटी 5566 भी ठीक इसी रेखा पर टिकती है। तब मैंने बताया था कि अभी यह रुझान रेखा 5600 के कुछ ऊपर है और अगस्त महीने के दौरान 5700 की ओर बढ़ती दिखेगी। अब तक निफ्टी की चाल देखें तो यह इस रेखा के बेहद करीब जा चुका है, लेकिन इसे काट नहीं रहा है। शुक्रवार 2 अगस्त को निफ्टी ने 5649 का निचला स्तर बनाया। आज सुबह के शुरुआती कारोबार में भी यह 5661 तक फिसला, लेकिन उसके बाद सँभलने की कोशिश कर रहा है।
दरअसल यह रेखा निफ्टी पर पिछले डेढ़ सालों से चल रही रुझान पट्टी (Trend Channel) की निचली रेखा का भी काम कर रही है। इस रेखा को मासिक चार्ट पर ज्यादा अच्छी तरह देखा-समझा जा सकता है। इसके बारे में मैंने मासिक पत्रिका निवेश मंथन के पिछले अंक में लिखा था, “अगर निफ्टी आने वाले दिनों में एक वापस उछाल (पुल बैक) पूरी करने के बाद इस पट्टी की निचली रेखा को काट दे तो यह एक बड़ी गिरावट का कारण बन सकता है।” बीते डेढ़ सालों में यह इसी वजह से अच्छा सहारा देती रही है।
इसीलिए अगर निफ्टी को मोटे तौर पर 5600 के पास भी सहारा नहीं मिल पाया तो बाजार की स्थिति कुछ ज्यादा ही खराब होगी। जैसा मैंने 31 जुलाई को लिखा था, “इस रेखा के नीचे जाने पर अगर ज्यादा बड़ी आशंकाएँ न भी पालें तो 2253-6339 की पूरी उछाल की केवल 23.6% वापसी ही निफ्टी को 5374 तक लुढ़का सकती है। पिछले 5 सालों से चल रही रुझान रेखा कटने पर इतना झटका तो लग ही सकता है।”
इस रेखा के नीचे फिसलने और जून की तलहटी टूटने पर कैसी स्थितियाँ बन सकती हैं, इसकी चर्चा मैंने निवेश मंथन के जुलाई 2013 अंक में भी की थी। इसमें मैंने लिखा था, “जून के अंतिम हफ्ते की तलहटी 5566 के नीचे फिर से लौटने पर 4531 (दिसंबर 2011 की तलहटी) से 6229 (मई 2013 का शिखर) तक की उछाल की 50% वापसी यानी 5380 तक गिरने की आशंका बन जायेगी। इसके नीचे 61.8% वापसी का अगला पड़ाव 5180 का होगा। सेंसेक्स के लिए 18,467 के नीचे फिसलने पर दिसंबर 2011 की तलहटी 15,136 से मई 2013 के शिखर 20,444 की 50% वापसी 17790 और 61.8% वापसी यानी 17,164 अगले महत्वपूर्ण पड़ाव होंगे।”
मोटी बात यह है कि अभी 5600 के ऊपर टिकना निफ्टी के लिए काफी अहम है। अगर यह इसके नीचे नहीं फिसला तो वापस उछाल की उम्मीद रहेगी। लेकिन ऐसी वापस उछाल शायद 5850 के आसपास ही अटक जाये। अगर यह उछाल 6000 तक चली भी जाये तो एक बार फिर 6000 के ऊपर सावधानी बरतने की ही सलाह रहेगी। वहीं दूसरी ओर निफ्टी का 5600-5550 के नीचे जाना बाजार के लिए काफी खतरनाक होगा। Rajeev Ranjan Jha
(शेयर मंथन, 05 अगस्त 2013)
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