विशेषज्ञ से जानें एवेन्यू सुपरमार्ट्स शेयरों में निवेशकों को क्या करना चाहिए?

एक निवेशक जानना चाहते हैं कि उन्हें एवेन्यू सुपरमार्ट्स (Avenue Supermarts) के शेयर में आगे क्या करना चाहिए? आइए, बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार से जानते हैं कि शेयरों में आगे क्या होने की संभावना है?

बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार इस सवाल के जवाब में कहते हैं कि एवेन्यू सुपरमार्ट्स (डीमार्ट) को लेकर निवेशकों की दिलचस्पी हमेशा बनी रहती है, खासकर तब जब इसके तिमाही नतीजे सामने आते हैं। हालिया नतीजों की बात करें तो कंपनी का कंसोलिडेटेड मुनाफा करीब 18% बढ़कर लगभग 856 करोड़ रुपये रहा है, जबकि रेवेन्यू में भी करीब 13% की बढ़त देखने को मिली है। सतही तौर पर देखें तो ये आंकड़े मजबूत लगते हैं और यह दिखाते हैं कि बिजनेस ऑपरेशंस सही दिशा में आगे बढ़ रहे हैं। बिजनेस के तौर पर एवेन्यू सुपरमार्ट्स एक बेहद मजबूत और डिसिप्लिन्ड मॉडल पर काम करता है। कम मार्जिन लेकिन हाई वॉल्यूम, सख्त कॉस्ट कंट्रोल और तेजी से स्टोर विस्तार, ये सभी फैक्टर्स इसे एक बेहतरीन रिटेल बिजनेस बनाते हैं। 15-20% के आसपास की ग्रोथ इस तरह के बिजनेस के लिए काफी हद तक सस्टेनेबल मानी जा सकती है और इसमें किसी बड़ी दिक्कत के संकेत फिलहाल नहीं दिखते। 

लेकिन निवेश के नजरिए से सबसे बड़ा सवाल वैल्यूएशन का है। तमाम अच्छी बातों के बावजूद शेयर अभी भी करीब 90 गुना के आसपास के पी/ई मल्टीपल पर ट्रेड कर रहा है। यही वह बिंदु है जहां पर सावधानी जरूरी हो जाती है। बिजनेस भले ही अच्छा करता रहे, लेकिन इतनी ऊंची वैल्यूएशन पर निवेशक को असाधारण रिटर्न मिलने की संभावना सीमित हो जाती है। खासकर तब, जब ग्रोथ रेट धीरे-धीरे स्थिर होने लगे। एक साल के नजरिए से देखें तो मौजूदा स्तरों पर रिस्क-रिवार्ड पूरी तरह एकतरफा नहीं कहा जा सकता। नीचे की तरफ लगभग 15-20% का रिस्क दिखाई देता है, जबकि ऊपर की तरफ 20-25% तक का संभावित रिटर्न एक साल में संभव हो सकता है, अगर बाजार का सपोर्ट मिल जाए। हालांकि बहुत बड़ा मल्टीबैगर रिटर्न यहां से निकलने की उम्मीद फिलहाल तर्कसंगत नहीं लगती।

एवेन्यू सुपरमार्ट्स एक शानदार बिजनेस है, लेकिन मौजूदा वैल्यूएशन पर यह निवेशक को बहुत ज्यादा आकर्षक रिवार्ड देगा, ऐसा कहना मुश्किल है। एक साल के लिए इसमें सीमित अपसाइड और नियंत्रित रिस्क के साथ प्रवेश किया जा सकता है, बशर्ते निवेशक अपने रिस्क मैनेजमेंट को साफ तौर पर तय करके चले और इसे “हाई ग्रोथ, हाई वैल्यूएशन” स्टॉक के रूप में समझे।

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