आदित्य इन्फोटेक के शेयर में हाल के वर्षों में कारोबार की अच्छी ग्रोथ देखने को मिली है, लेकिन अब निवेशकों के सामने सबसे बड़ा सवाल इसकी मौजूदा वैल्यूएशन को लेकर है।
बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार का कहना है कि कंपनी की सालाना बिक्री वित्त वर्ष 2022-23 के करीब 2,300 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 2025-26 में करीब 4,200 करोड़ रुपये तक पहुंच गई। इस ग्रोथ के आधार पर शेयर में बाजार की दिलचस्पी बढ़ी है। लेकिन मौजूदा समय में कंपनी को करीब 87-90 गुना के P/E मल्टीपल पर वैल्यूएशन मिलना यह बताता है कि बाजार पहले ही कंपनी से काफी ऊंची ग्रोथ की उम्मीद कर रहा है।
कंपनी की ग्रोथ इस वैल्यूएशन को सपोर्ट करती दिखाई दी है, लेकिन आगे चुनौती बढ़ सकती है। जून तिमाही में कंपनी की बिक्री करीब 1,400 करोड़ रुपये के आसपास रही और इसमें तिमाही आधार पर ठहराव दिखाई देने की बात कही गई। ऐसे में सिर्फ सालाना आधार पर दिख रही करीब 90 फीसदी ग्रोथ को देखकर शेयर के भविष्य का अनुमान लगाना सही नहीं होगा। निवेशकों को यह देखना होगा कि आने वाली तिमाहियों में कंपनी की बिक्री किस रफ्तार से बढ़ती है और क्या वह मौजूदा ग्रोथ को बनाए रखने में सक्षम रहती है।
कंपनी के मार्जिन में आई गिरावट भी एक अहम संकेत है। एक्सपर्ट के मुताबिक मार्जिन करीब 18 फीसदी से घटकर 15 फीसदी के आसपास आ गया है। अगर बिक्री की ग्रोथ धीमी होती है और साथ ही मार्जिन पर भी दबाव बना रहता है, तो कंपनी के मुनाफे की ग्रोथ प्रभावित हो सकती है। ऐसे में करीब 90 गुना P/E जैसे ऊंचे वैल्यूएशन को सही ठहराना मुश्किल हो सकता है। यही वजह है कि मौजूदा स्तर पर निवेशकों को सिर्फ कंपनी की पिछली ग्रोथ के बजाय आगे के नतीजों पर ज्यादा ध्यान देना चाहिए।
तकनीकी नजरिए से करीब 3,200-3,250 रुपये के आसपास शेयर में डबल बॉटम बनने का संकेत बताया गया है। हालांकि एक्सपर्ट का फोकस इस सपोर्ट से ज्यादा 3,850 रुपये के स्तर पर है। उनका मानना है कि जब तक शेयर 3,850 रुपये के ऊपर मजबूती से नहीं निकलता, तब तक इसमें किसी बड़े सकारात्मक संकेत की पुष्टि नहीं मानी जानी चाहिए। यानी तकनीकी और फंडामेंटल दोनों नजरिए से फिलहाल अगले ट्रिगर का इंतजार करना महत्वपूर्ण है।
आदित्य इन्फोटेक के मामले में अगली तिमाही के नतीजे इसलिए काफी अहम हो जाते हैं। अगर कंपनी बिक्री की ग्रोथ को बनाए रखती है, मार्जिन में सुधार करती है और बाजार को आगे की मजबूत ग्रोथ का भरोसा देती है, तो शेयर के लिए सकारात्मक माहौल बन सकता है। दूसरी ओर, अगर बिक्री करीब 1,400 करोड़ रुपये के स्तर के आसपास ही बनी रहती है और मार्जिन पर दबाव जारी रहता है, तो ऊंचा P/E शेयर के लिए जोखिम बन सकता है।
इसलिए मौजूदा स्थिति में Aditya Infotech को लेकर एक्सपर्ट की रणनीति सीधी है—सिर्फ पिछली शानदार ग्रोथ के आधार पर जल्दबाजी में फैसला लेने के बजाय अगले तिमाही नतीजों को देखना बेहतर है। कारोबार की ग्रोथ और मुनाफे के आंकड़े मजबूत रहने के साथ अगर शेयर 3,850 रुपये के स्तर के ऊपर भी मजबूती दिखाता है, तभी आगे की तेजी की पुष्टि ज्यादा भरोसे के साथ की जा सकती है।
(शेयर मंथन, 10 सितंबर 2026)
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