राजीव रंजन झा : हाल में मैंने आशंका जतायी थी कि अगर निफ्टी (Nifty) 5800 पर नहीं सँभला तो यह 5500-5400 तक टूट सकता है।
फिलहाल, जब तक निफ्टी अपनी चाल बदलने का कोई साफ संकेत नहीं दे, तब तक यही मानना चाहिए कि यह अपने उन्हीं लक्ष्यों की ओर बढ़ रहा है। महीने भर पहले मैंने निवेश मंथन में लिखा था कि “निफ्टी को 5800 के आसपास सहारा मिलने की उम्मीद रखी जा सकती है, लेकिन यह सहारा टूटने पर पहले करीब 5650 और उसके बाद 5500-5400 के आसपास तक फिसलने की संभावना बनेगी।” गौरतलब है कि इन पंक्तियों के लिखने के समय निफ्टी 5900 के थोड़ा ऊपर था। फरवरी के अंतिम दिन बजट पेश होने के बाद की तीखी गिरावट में निफ्टी 5672 के निचले स्तर को छू गया। इस तरह निफ्टी ने नीचे की ओर अपना पहला लक्ष्य तो एक तरह से हासिल कर लिया। लेकिन अब यहाँ से आगे इसकी चाल कैसी रहेगी?
इतना तो दिख रहा है कि भारतीय शेयर बाजार की न केवल छोटी अवधि की, बल्कि मध्यम अवधि की सकारात्मक चाल भी टूटी है। छोटी अवधि की चाल टूटने की पुष्टि तो एक तरह से 31 जनवरी - एक फरवरी को ही हो गयी थी, जब निफ्टी अपने दैनिक चार्ट पर 10 और 20 दिनों के सिंपल मूविंग एवरेज (एसएमए) स्तरों के नीचे फिसल गया था। इसीलिए निवेश मंथन के फरवरी अंक में मैंने लिखा था, “यह माना जा सकता है कि 6112 पर छोटी अवधि का एक शिखर बना है।“
छोटी अवधि की कमजोरी से उबरने की शर्त के बारे में मैंने लिखा था कि अगर निफ्टी वापस सँभल कर 5979 के ऊपर टिकता नजर आये और साथ ही यह 10 एसएमए और 20 एसएमए के ऊपर लौट आये, तो इसे छोटी अवधि की कमजोरी से उबरने का पहला संकेत मानना चाहिए। लेकिन आठ फरवरी के बाद से अब तक निफ्टी ऐसा नहीं कर सका। यह दो बार 5970 का स्तर छू कर फिर से नीचे फिसल गया। साथ ही यह 10 और 20 एसएमए दोनों के ऊपर लौट पाने की शर्त भी पूरी नहीं कर सका।
मार्च के लिए भी मैं यही कहूँगा कि 10 और 20 एसएमए के ऊपर लौटने के बाद ही छोटी अवधि का रुझान फिर सकारात्मक हो सकेगा। साथ ही हमें अब 5979 के बदले बजट के दिन 28 फरवरी के ऊपरी स्तर 5850 पर नजर रखनी चाहिए। जब 10 और 20 एसएमए को पार करने और 5850 के ऊपर जा कर टिकने की शर्त पूरी हो, तभी छोटी अवधि के लिए बाजार की दिशा को तेज माना जा सकेगा। अगर निफ्टी आने वाले समय में 5650 के पास सहारा लेकर कुछ सँभले भी, लेकिन ऊपर बतायी गयी दोनों शर्तों को पूरा नहीं कर सके, तो इसका मतलब यही होगा कि निफ्टी 20 नवंबर 2012 को बनी 5548 की तलहटी को छूने की ओर बढ़ रहा है।
अगर यह ऊपर की दोनों शर्तों को पूरा कर ले, तो इसके बाद मेरी नजर 5950-6000 के दायरे पर होगी, जहाँ एक बार फिर निफ्टी को काफी बाधा मिल सकती है। अगर यह इस बाधा को पार कर सके, तभी और ज्यादा गहरी गिरावट की आशंकाएँ टलेंगी। दरअसल अब 5950-6000 के दायरे को मैं मध्यम अवधि के लिए निफ्टी के लिए प्रमुख बाधा के रूप में देख रहा हूँ। Rajeev Ranjan Jha
(शेयर मंथन, 04 मार्च 2013)
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