बाजार को सहारा मिलेगा, मगर कुछ समय के लिए ही

राजीव रंजन झा : बाजार ने गुरुवार 8 अगस्त से सँभलना शुरू किया था, और 8 अगस्त की सुबह ही मैंने आपसे कहा था, "अगर बाजार कुछ सँभला भी, तो बना रहेगा संदेह।"

बीते शुक्रवार 16 अगस्त को उस संदेह का कारण सामने आ गया। तब मैंने लिखा था कि "अब निफ्टी अप्रैल की तलहटी के ठीक ऊपर खड़ा है। एक तरह से इसने अप्रैल-मई की उछाल की पूरी 100% वापसी कर ली है। क्या यह और नीचे फिसलेगा, या इन्हीं स्तरों पर सहारा लेकर पलटेगा? अगर यह पलटा भी तो यहाँ से आने वाली उछाल ज्यादा दमदार या टिकाऊ होने पर संदेह बना रहेगा।"

बेशक, उन स्तरों पर एक वापस उछाल (पुल बैक) आने की संभावना दिख रही थी, लेकिन यह वापस उछाल किन स्तरों तक जा सकती है, इसका मैंने स्पष्ट जिक्र किया था। मैंने लिखा था कि "निफ्टी 5487 से नीचे न जाये और मौजूदा स्तरों से सँभलता दिखे तो इसके लिए सबसे पहली चुनौती 5630 को पार करना होगा, जो 6093 से 5487 तक की गिरावट की 23.6% वापसी का स्तर है। यह इसलिए भी महत्वपूर्ण है कि 5477-6229 की उछाल की 80% वापसी 5627 पर है। अगर यह 5630 पार करे तो इसके बाद 6093-5487 की 38% वापसी यानी 5718 और फिर 5764 पर नजर रहेगी। दरअसल कुछ ठीक-ठाक बढ़त पाने के लिए जरूरी होगा कि यह 5764 के ऊपर निकले, जो अप्रैल-मई की 5477-6229 की उछाल की 61.8% वापसी का स्तर है।"

पिछले हफ्ते निफ्टी बुधवार 14 अगस्त को 5754 तक जाने के बाद पलट गया, यानी 5764 की जिस बाधा का मैंने जिक्र किया था, उसके ठीक नीचे से इसने गोता लगा लिया।

अब सवाल है कि बाजार आगे क्या करेगा? निफ्टी की अप्रैल 2013 की तलहटी 5477 पर थी। इसने अगस्त के पहले हफ्ते में इसे बचाने की सफल कोशिश की, और 16 अगस्त को भी इस 5496 पर रुक गया। लेकिन आज सुबह के कारोबार में इसने 5477 को तोड़ दिया और सुबह-सुबह 5410 तक फिसल गया। अप्रैल की तलहटी का एक बड़े अंतर से टूटना बाजार के लिए अच्छा संकेत नहीं है।

लेकिन हमें याद रखना चाहिए कि लगभग 5400 के पास मध्यम अवधि के महत्वपूर्ण समर्थन स्तर हैं। मैंने 31 जुलाई 2013 की सुबह लिखा था कि "निफ्टी की अक्टूबर 2008 की तलहटी 2253 और दिसंबर 2011 की तलहटी 4531 को मिलाने वाली रुझान रेखा (Trend Line) इसे बीते डेढ़ सालों में अच्छा सहारा देती रही है। ध्यान दें कि जून 2013 की तलहटी 5566 भी ठीक इसी रेखा पर टिकती है। अभी यह रुझान रेखा 5600 के कुछ ऊपर है और अगस्त महीने के दौरान 5700 की ओर बढ़ती दिखेगी। इस रेखा के नीचे जाने पर अगर ज्यादा बड़ी आशंकाएँ न भी पालें तो 2253-6339 की पूरी उछाल की केवल 23.6% वापसी ही निफ्टी को 5374 तक लुढ़का सकती है। पिछले 5 सालों से चल रही रुझान रेखा कटने पर इतना झटका तो लग ही सकता है।"

आज सुबह की गिरावट में निफ्टी 5374 के इस लक्ष्य के काफी करीब आ चुका है। इसलिए मुमकिन है कि अब एक बार फिर निफ्टी इन्हीं स्तरों के आसपास सहारा मिले और यह फिर से थोड़ा ऊपर चढ़े। लेकिन यह थोड़ा ही ऊपर चढ़ सकेगा और अगली उछाल पर फिर से संदेह बना रहेगा। ध्यान रखें कि 5374 का यह सहारा टूटने पर आगे और बड़ी गिरावट के दरवाजे खुलेंगे। Rajeev Ranjan Jha

(शेयर मंथन, 19 अगस्त 2013)