वैभव ग्लोबल के शेयर में अच्छे तिमाही नतीजों के बावजूद गिरावट देखने को मिल रही है।

बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार का कहना है कि  पहली नजर में यह स्थिति निवेशकों को थोड़ी हैरान कर सकती है, लेकिन शेयर बाजार में सिर्फ अच्छे नतीजे ही शेयर की कीमत तय नहीं करते। बाजार पहले से ही कंपनी से कितनी उम्मीद कर रहा था, यह भी काफी महत्वपूर्ण होता है। वैभव ग्लोबल का शेयर पहले ही लगभग 175 रुपये से बढ़कर 270-280 रुपये के आसपास पहुंच चुका था। ऐसे में नतीजे आने के बाद कुछ निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली करना स्वाभाविक माना जा सकता है।

कंपनी के ऑपरेशनल प्रदर्शन पर नजर डालें तो तस्वीर बहुत खराब नहीं दिखती। मार्जिन में सुधार हुआ है और कारोबार का प्रदर्शन भी बेहतर रहा है। तिमाही आंकड़ों में कुछ अंतर दिखाई देता है, लेकिन इसका एक कारण टैक्स क्रेडिट भी हो सकता है। इसलिए केवल नेट प्रॉफिट देखकर कंपनी के प्रदर्शन पर नकारात्मक राय बनाना उचित नहीं होगा। अगर प्री-टैक्स प्रॉफिट यानी PBT के स्तर पर प्रदर्शन देखा जाए, तो ऑपरेशनल प्रदर्शन के साथ तस्वीर ज्यादा स्पष्ट होती है। यही वजह है कि मौजूदा गिरावट को कंपनी के बिजनेस में किसी बड़ी खराबी के संकेत के तौर पर देखना जल्दबाजी हो सकती है।

एक और महत्वपूर्ण बात शेयर की पिछली तेजी है। वैभव ग्लोबल ने करीब 75 रुपये के स्तर से 280 रुपये तक लंबी तेजी दिखाई है। इतनी बड़ी तेजी के बाद करेक्शन आना सामान्य बाजार व्यवहार है। इसलिए फिलहाल गिरावट को प्रॉफिट बुकिंग और पिछले उछाल के बाद होने वाले करेक्शन के रूप में देखा जा सकता है। तकनीकी नजरिए से 225 रुपये का स्तर महत्वपूर्ण माना जा सकता है। अगर शेयर लगातार 225 रुपये के नीचे बंद होने लगे, तो इसके ट्रेंड की दोबारा समीक्षा करना जरूरी होगा। वहीं, जब तक यह स्तर निर्णायक रूप से नहीं टूटता, तब तक सिर्फ गिरावट के आधार पर ट्रेंड को पूरी तरह नकारात्मक मानना सही नहीं होगा।

वैभव ग्लोबल का कारोबार फैशन ज्वेलरी से जुड़ा है और इस क्षेत्र में मांग की अपनी संभावनाएं हैं। सोने और हीरे जैसी पारंपरिक ज्वेलरी की ऊंची कीमतों के बीच फैशन ज्वेलरी ग्राहकों के लिए एक किफायती विकल्प बन सकती है। खासकर ऐसे समय में जब ग्राहक बार-बार नए डिजाइन पहनना चाहते हैं, कम कीमत वाले फैशन प्रोडक्ट्स की मांग बनी रह सकती है। हालांकि, इस क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा भी काफी अधिक है और किसी कंपनी के लिए लंबे समय तक मजबूत प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त बनाए रखना आसान नहीं है।

इसलिए वैभव ग्लोबल में मौजूदा गिरावट को केवल “अच्छे नतीजों के बाद शेयर गिर गया” के नजरिए से नहीं देखना चाहिए। कंपनी के ऑपरेशनल प्रदर्शन, मार्जिन, भविष्य की ग्रोथ और वैल्यूएशन के साथ-साथ शेयर के तकनीकी स्तरों पर भी नजर रखनी होगी। यदि कारोबार लगातार बेहतर प्रदर्शन करता है, तो मौजूदा करेक्शन भविष्य में निवेशकों के लिए अवसर भी बन सकता है। लेकिन निवेशकों को यह भी समझना चाहिए कि तेज उतार-चढ़ाव वाले इस तरह के शेयरों में जोखिम काफी अधिक हो सकता है।

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