राजेश पाठक का सवाल हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL) को लेकर है, जिसमें उन्होंने 4975 रुपये के भाव पर 80 शेयर खरीदे हैं और अभी वे नुकसान में चल रहे हैं। उनका नजरिया 2–3 साल का है, तो इस निवेश को पूरी तरह से गलत नहीं कहा जा सकता।
अविनाश मेंटर रिसर्च सर्विसेज के संस्थापक अविनाश गोरक्षकर का कहना है कि डिफेंस सेक्टर में पिछले कुछ वर्षों में जबरदस्त तेजी देखने को मिली है और कई कंपनियां पहले ही मल्टीबैगर रिटर्न दे चुकी हैं। ऐसे में अब इस सेक्टर से बहुत तेज रिटर्न की बजाय “कंपाउंडिंग” रिटर्न यानी सालाना 15–20% की उम्मीद रखना ज्यादा व्यावहारिक है।
HAL की बात करें तो कंपनी के पास मजबूत ऑर्डर बुक है, जो लगभग 60–65 हजार करोड़ रुपये के आसपास मानी जाती है। इसके अलावा Tejas Aircraft जैसे बड़े प्रोजेक्ट्स का भी सपोर्ट है। सरकार की “मेक इन इंडिया” और डिफेंस सेक्टर पर बढ़ती फोकसिंग, साथ ही डिफेंस एक्सपोर्ट्स के खुलते अवसर, कंपनी के लिए लंबी अवधि में पॉजिटिव फैक्टर हैं। हालांकि, एक महत्वपूर्ण बात यह है कि ऑर्डर मिलना और उसे समय पर पूरा करना (execution) दो अलग-अलग चीजें हैं। HAL के मामले में कई बार यही execution स्लो रहने से सेल्स और प्रॉफिट ग्रोथ उतनी तेजी से नहीं दिखती जितनी ऑर्डर बुक देखकर उम्मीद होती है।
ऐसे में निवेशकों को हर क्वार्टर कंपनी के प्रदर्शन पर नजर रखना जरूरी है। अगर 2–3 साल का धैर्य रखा जाए, तो यह निवेश अच्छा रिटर्न दे सकता है, लेकिन बीच-बीच में स्टॉक में कंसोलिडेशन और अंडरपरफॉर्मेंस देखने को मिल सकती है। इसलिए घबराने की बजाय लंबी अवधि की सोच और धैर्य रखना जरूरी है। मौजूदा स्तरों पर थोड़ा-थोड़ा करके एवरेजिंग करना भी एक रणनीति हो सकती है, जिससे खरीद का औसत भाव कम हो और आगे का रिस्क-रिवार्ड बेहतर बने।
डिफेंस सेक्टर में अन्य विकल्प भी मौजूद हैं, जैसे भारत इलेक्ट्रॉनिक्स लिमिटेड और भारत डायनामिक्स लिमिटेड। खासतौर पर BEL को कई विशेषज्ञ बेहतर रिस्क-रिवार्ड विकल्प मानते हैं, क्योंकि यह डिफेंस इलेक्ट्रॉनिक्स में मार्केट लीडर है और इसकी ऑर्डर बुक भी मजबूत (लगभग 70–75 हजार करोड़ रुपये) है। मौजूदा स्तरों से इसमें सीमित लेकिन स्थिर रिटर्न की संभावना जताई जाती है।
HAL एक मजबूत फंडामेंटल वाली कंपनी है, लेकिन अब इसमें मल्टीबैगर जैसे रिटर्न की उम्मीद करना सही नहीं होगा। यदि निवेशक लंबी अवधि का नजरिया रखते हैं, नियमित मॉनिटरिंग करते हैं और जरूरत पड़ने पर पोर्टफोलियो में बदलाव के लिए तैयार रहते हैं, तो डिफेंस सेक्टर में संतुलित तरीके से अच्छा रिटर्न हासिल किया जा सकता है।
(शेयर मंथन, 05 मई 2026) (आप किसी भी शेयर, म्यूचुअल फंड, कमोडिटी आदि के बारे में जानकारों की सलाह पाना चाहते हैं, तो सवाल भेजने का तरीका बहुत आसान है! बस, हमारे व्हाट्सऐप्प नंबर +911147529834 पर अपने नाम और शहर के नाम के साथ अपना सवाल भेज दें।)
