बाजार में वापस उछाल के संकेत, मगर खतरा अभी टला नहीं

राजीव रंजन झा : अप्रैल के मध्य में बने शिखर 8845 से पूरे 700 अंक गिर कर 30 अप्रैल को 8145 का निचला स्तर छूने के बाद अब निफ्टी कुछ वापस सँभलता दिख रहा है।

सोमवार को 150 अंकों की जोरदार उछाल के बाद निफ्टी कल मंगलवार को 7 अंक की मामूली गिरावट दर्ज की, मगर सोमवार के ऊपरी स्तर को हल्का-सा पार करके दैनिक चार्ट पर ऊपरी शिखर और ऊपरी तलहटी की संरचना बनायी। इस समय ध्यान में रखने वाली सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि बीते छह सत्रों से निफ्टी की सारी हलचल 200 दिनों के सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) के आसपास हो रही है। इसने 27 अप्रैल को 8254 पर 200 एसएमए को काटा, तीन दिनों तक इसके ऊपर-नीचे होता रहा और 30 अप्रैल को इसे छोड़ कर नीचे फिसल गया। मगर अगले ही कारोबारी दिन सोमवार 4 मई को यह तेजी से उछल कर वापस 200 एसएमए के ऊपर लौट आया और कल भी इसके ऊपर ही बना रहा।
मैंने 4 मई की सुबह लिखा था, "200 एसएमए तोड़ देने का मतलब यह नहीं होता कि बाजार एक सीधी रेखा की तरह जरूर नीचे गिरेगा ही। कई बार तो यह लंबी अवधि के इस औसत के आसपास ही थोड़ा ऊपर-नीचे होने के बाद वहीं से पलट जाता है। कई बार यह इस औसत के ऊपर-नीचे काफी छकाता है।" (देखें http://www.sharemanthan.in/rag-bazaari/34998-rajeev-ranjan-jha-column-20150504)
लेकिन 200 एसएमए टूटने को खतरे का बड़ा संकेत इसलिए माना जाता है कि इसे निर्णायक ढंग से तोड़ देने पर उन स्तरों से एक बड़ी गिरावट आती है। जैसा कि मैंने जिक्र किया था, "निफ्टी ने 200 एसएमए को पिछली बार निर्णायक रूप से जुलाई 2013 में लगभग 5850 के पास काटा था। उस समय यह अगस्त 2013 में 5119 तक फिसला था, यानी 200 एसएमए के नीचे फिसलने के बाद वहाँ से यह और लगभग 12.5% टूटा था।"
इसलिए अभी दोनों बातें संभव हैं। हो सकता है कि निफ्टी 200 एसएमए के आसपास के इन स्तरों से सहारा लेकर पलट जाये और एक ठीक-ठीक ऊपरी स्तर की ओर चला जाये। मगर यह भी हो सकता है कि थोड़ा ऊपर-नीचे होने के बाद जब यह पक्के तौर पर 200 एसएमए के नीचे फिसल जाये तो यहाँ से एक बार फिर बड़ी गिरावट दर्ज करे। ऐसी बड़ी गिरावट 7-8% से लेकर 10-12% तक की भी हो सकती है।
इस समय भरोसे के साथ यह नहीं कहा जा सकता कि दोनों में से कौन-सी स्थिति बनने वाली है। लेकिन फिलहाल बाजार में आने वाली कोई बढ़त केवल एक छोटी वापस उछाल (पुल बैक) साबित हो, इसकी संभावना ज्यादा लग रही है। यानी ऐसी उछाल पिछले बड़े शिखर को पार कर ले, इसकी संभावना कम होगी।

अभी छोटी अवधि के लिहाज से सोचें तो निफ्टी पूरे 10 कारोबारी सत्रों तक 10 एसएमए के नीचे रहने के बाद सोमवार को फिर से इसके ऊपर लौटा और कल भी इसके ऊपर बंद हुआ। कल 10 एसएमए 8309 पर था। अगर यह इसके ऊपर टिक पाने में सफल रहता है तो उम्मीद बनेगी कि यह वापस 20 एसएमए (अभी 8501) की ओर बढ़ेगा। लगभग वहीं 8495 पर अप्रैल की 8845-8145 की गिरावट की 50% वापसी का स्तर भी है और 23 अप्रैल का एक छोटा पिछला शिखर भी 8505 पर है। यानी सोमवार से शुरू हुई मौजूदा वापस उछाल अगर जारी रही तो इसे 8500 के आसपास एक बाधा मिलेगी। हालाँकि इससे पहले मार्च में जो गिरावट आयी थी, उसके बाद की वापस उछाल में निफ्टी ने 61.8% वापसी के स्तर को छू लिया था और उससे थोड़ा ऊपर तक जाने के बाद फिर से गिरा था। इसलिए मौजूदा वापस उछाल भी 8845-8145 की 61.8% वापसी के स्तर 8577 या उसके आसपास तक चली जाये तो उसमें कोई बड़ा आश्चर्य नहीं होगा।
लेकिन अगर निफ्टी दैनिक रूप से ऊपरी शिखर और ऊपरी तलहटी (हायर टॉप हायर बॉटम) का सिलसिला नहीं बना पाता है तो वापस उछाल जारी रह पाने को लेकर संदेह होगा। वहीं अगर यह पिछले दिन के निचले स्तर को तोड़े तो फिर से नकारात्मक रुझान शुरू हो सकता है। अभी कल के निचले स्तर 8281 के पास ही 200 एसएमए भी 8270 पर है। अगर निफ्टी 200 एसएमए के नीचे दोबारा जाये तो सावधान हो जायें। वहीं 30 अप्रैल की तलहटी 8145 को तोड़ना तो फिर से कमजोरी का एक साफ संकेत होगा ही, जिसमें कम-से-कम 8000 के स्तर दिख जाना तो बहुत स्वाभाविक होगा। Rajeev Ranjan Jha
(शेयर मंथन, 06 मई 2015)