राजीव रंजन झा
आपने एक शेयर खरीदा था जिसके भाव काफी नीचे आ गये, तो अब उस शेयर को और खरीद कर अपनी औसत लागत घटानी चाहिए या नहीं?
ऐसे काफी शेयर होंगे, जिन्हें पहले ही खरीद कर आपने गलती की होगी और शायद मौजूदा भावों पर भी उन्हें कचरा शेयरों की कतार में ही रखा जायेगा। ऐसे शेयरों में तो आपको जो भी भाव वापस मिल रहा हो, उस पर बेच कर निकलने में समझदारी है। इसलिए ऐसे शेयरों की बात यहाँ नहीं करेंगे। बात केवल उन शेयरों की है, जिनमें बुनियादी तौर पर दम है और मतभेद केवल इस बात पर है कि जितने शेयर हैं उन्हें अपने पास रखे रहें, या फिर और शेयर खरीद लें।
इस मामले को एक उदाहरण से समझते हैं। आपके पास क नाम की कंपनी के 100 शेयर हैं जिन्हें आपने 100 रुपये के भाव पर खरीदा था और अब उनके भाव घट कर 50 रुपये प्रति शेयर रह गये हैं। एक विश्लेषक की राय है कि 50 रुपये के मौजूदा भाव पर इसके और शेयर नहीं खरीदें, बल्कि पहले से जो 100 शेयर आपके पास हैं, उन्हें रखे रहें। दूसरे विश्लेषक की सलाह है कि इस निचले भाव पर और खरीदारी कर लें, जिससे आपकी औसत लागत घट जाये।
पहले विश्लेषक ने इन शेयरों को रखे रहने की सलाह क्यों दी? बेशक इसीलिए, क्योंकि उसे उम्मीद है कि यह शेयर भविष्य में ऊपर चढ़ेगा और आपका नुकसान कम हो जायेगा, शायद कुछ फायदा भी मिल जाये? अगर यह उम्मीद नहीं होती, तो रखे रहने की सलाह भी क्यों? फिर तो जो भी पैसा मिल रहा हो, वह लेकर निकल जाना ही ठीक है ना?
अगर आप पहले विश्लेषक की राय मानते हैं और भविष्य में इस शेयर का भाव फिर से 100 रुपये पर आ जाता है, तो कुल मिलाकर इतना इंतजार करने के बाद आप केवल अपनी पूँजी वापस हासिल कर लेंगे। लेकिन अगर 50 रुपये के भाव आपने और 100 शेयर खरीदे, तो 200 शेयरों के लिए आपका औसत भाव 75 रुपये बैठता है। यानी भविष्य में अगर यह 100 रुपये के भाव पर गया, तो आपको 75 रुपये के हर शेयर पर 25 रुपये, यानी 33% का फायदा मिल जाता है।
हो सकता है कि ऐसे सारे शेयर आपके खरीद भाव पर न लौटें। लेकिन अगर उन्हें रखने की सलाह है, तो इसका मतलब उनके ऊपर जाने की उम्मीद है। भाव चाहे जितना भी ऊपर चढ़े, गणित कुछ इसी तरह का बैठेगा। पर साथ में एक और बात ध्यान में रखें। आप केवल औसत भाव घटाने का लक्ष्य लेकर नहीं चलें, अपने नये निवेश पर संभावित मुनाफे का पैमाना बनायें। आपका पहले से खरीदा शेयर इन भावों से ज्यादा चढ़ेगा या कोई और शेयर, यह भी देखें।
