एसएमसी ग्लोबल (SMC Global) ने जेके टायर (JK Tyre) के शेयर के लिए 8-10 महीने की अवधि में 159.00 रुपये का लक्ष्य भाव दिया है।
यह लक्ष्य भाव कंपनी के शेयर के मौजूदा भाव से 22% ज्यादा है। एसएमसी का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2017-18 में जेके टायर की प्रति शेयर आय (EPS) 23.74 रुपये होगी, जिस पर 6.70 के पीई अनुपात के मूल्यांकन पर इसने यह लक्ष्य भाव तय किया है।
जेके टायर में निवेश के लिए एसएमसी ने तर्क दिया है यह 16% बाजार हिस्सेदारी के साथ भारत की तीसरी सबसे बड़ टायर उत्पादक कंपनी है। 1.37 करोड़ टायर प्रतिवर्ष की क्षमता के साथ जेके टायर 4 संयंत्रों से संचालन करती है। कंपनी के कुल टनभार का 75% हिस्सा वाणिज्यिक वाहनों और 15% यात्री कार सेगमेंट का रहता है। कंपनी इस समय विस्तार मोड में है, इसलिए इसने कैवेन्डिश की नयी सुविधाओं के अधिग्रहण और अपने संयंत्रों में ब्राउनफील्ड विस्तार के लिए चेन्नई में एक अत्याधुनिक संयंत्र की स्थापना हेतू 4,500 करोड़ रुपये का निवेश किया है। कैवेन्डिश के अधिग्रहण से कंपनी को अच्छा रिटर्न भी मिल रहा है। रेडियल टायर की कीमतों के उच्च अनुपात पर उत्पाद मिश्रण में सुधार से कंपनी का मार्जिन भी बेहतर होगा। जेके टायर के प्रबंधन ने कहा है कि कैपेक्स प्रोग्राम से बाहर निकलने के लिए कंपनी ने अपना ऋण घटाने की ओर भी ध्यान दिया है। कम ऋण से रिटर्न और कंपनी के लिए ब्याज कवरेज अनुपात के बेहतर होने की भी उम्मीद है। इंडस्ट्री के स्तर पर वाणिज्यिक खंड में रेडियलाइजेशन 46% और ओईएम 65-70% के करीब है। इसके अलावा जेके टायर चीनी प्रतिस्पर्धा से निबटने के लिए आजीवन वारंटी के साथ समान उत्पाद, समान कीमत और समान बिक्री प्रयासों के साथ बाजार में अपनी हिस्सेदारी बढ़ा रही है।
एसएमसी ने अपनी रिपोर्ट में जिक्र किया है कि इस समय जेके टायर की दो-तीन पहिया क्षमता उपयोगिता 50-55%, टीबीआर (ट्रक, बस और रेडियल) में 40-50% और नायलॉन उत्पादों में 35-40% तक पहुँच गयी है। कंपनी के प्रबंधन को आने वाले सालों में क्षमता उपयोगिता के 80-85% तक पहुँचने की उम्मीद है। (शेयर मंथन 01 अप्रैल 2017)
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