क्या कल बाजार ने बनाया छोटी अवधि का शिखर?

राजीव रंजन झा : बुधवार की सुबह मैंने लिखा था, “मेरी नजर इस बात पर रहेगी कि निफ्टी (Nifty) 200 एसएमए के ऊपर टिकता है या नहीं।

मोटे तौर पर अगर निफ्टी 5800-5850 के ऊपर टिका रह गया तो यह इन्हीं स्तरों के आसपास वक्त गुजार कर जमने (कंसोलिडेशन) की कोशिश कर सकता है।” बुधवार और गुरुवार के कारोबार में निफ्टी समय गुजारने की यही कोशिश की है। दिलचस्प यह है कि निफ्टी मंगलवार को 200 एसएमए यानी सिंपल मूविंग एवरेज पार करने के बाद अगले दोनों ही दिन 200 एसएमए को छूता रहा। यानी 200 एसएमए पार करने के बाद भी इसने झटपट अगले किसी ऊपरी लक्ष्य की ओर बढ़ जाने की हड़बड़ी नहीं दिखायी है। हो सकता है कि पहले ही 5119 से करीब 15% की जोरदार उछाल आ चुके होने के चलते बाजार जरा साँस लेने के लिए रुक रहा हो। लेकिन इस बात को लेकर सचेत भी रहना चाहिए कि अगर निफ्टी वापस 200 एसएमए के नीचे लौटने लगा तो यह बाजार की दिशा बदलने का संकेत भी हो सकता है।

अगर मई 2013 के शिखर 6229 से अगस्त 2013 की तलहटी 5119 तक की गिरावट की संरचना देखें तो इसमें 61.8% वापसी पर बाधा लेने के बदले इसने यह मुकाम बड़ी उछाल के साथ पार कर लिया। लेकिन अब अगले मुकाम, यानी 80% वापसी के स्तर 6007 को छूने के बदले यह जरा अटक रहा है। बुधवार के ऊपरी स्तर 5924 को पार करके कल इसने 5932 का नया ऊपरी स्तर जरूर बनाया, लेकिन साथ ही इसने पिछले दिन की तलहटी 5833 को काट करके 5816 का नया निचला स्तर भी छू लिया। अगर पिछले दो दिनों की चाल देखें तो इसने 6229-5119 की 61.8% वापसी के स्तर 5805 और 200 एसएमए (5836) के आसपास ही सहारा लेने का प्रयास किया है। लेकिन अगर आने वाले सत्रों में इन दोनों स्तरों से बनता यह समर्थन क्षेत्र टूटा तो बाजार की दिशा बदल सकती है। वैसी हालत में 50 एसएमए के स्तर 5710 और 6229-5119 की 50% वापसी यानी 5674 के दायरे में अगला समर्थन-क्षेत्र होगा।

लेकिन क्या अभी यह माना जा सकता है कि कल के ऊपरी स्तर 5932 पर इसने छोटी अवधि का एक शिखर बना लिया है? अगर यह 5740 से नीचे जाने लगा तो इस बात की संभावना काफी बढ़ जायेगी, जो 5119-5932 की उछाल की 23.6% वापसी का स्तर है। इस संरचना के हिसाब से तो 38.2% वापसी का अगला बड़ा सहारा 5620 के पास होगा।

बेशक, अगर यह 5932 से ऊपर जाने का रुझान दिखाये तो इसकी गाड़ी लगभग 6000 से पहले तो नहीं ही रुकेगी। निफ्टी के लिए 6000 का मुकाम यहाँ से केवल 150 अंक दूर है। इसके लिए 6229-5119 की 80% वापसी का स्तर 6007 पर है, जो इसका अगला स्वाभाविक लक्ष्य बन सकता है। वहीं अगर सेंसेक्स को देखें तो इसने मई के शिखर 20,444 से अगस्त 2013 की तलहटी 17,449 तक की गिरावट की 61.8% वापसी के स्तर 19,300 से 80% वापसी यानी 19,845 तक का सफर एक ही दिन में 10 सितंबर को तय कर लिया। यह इससे कुछ और ऊपर जाकर 20,000 के मनोवैज्ञानिक मुकाम को भी फिर से छूने में सफल रहा।

पिछले कुछ महीनों से भारतीय बाजार की ऊपर या नीचे की चाल में कई बार 80% वापसी के स्तरों से पलटता रहा है। अब यह देखना दिलचस्प होगा कि इस बार सेंसेक्स के लिए 80% वापसी ज्यादा कारगर बाधा बनती है और यह 19,845 के नीचे लौट आता है, या निफ्टी की 80% वापसी के स्तर 6007 को छूने की ओर बढ़ता है। दरअसल कुछ लोग 6050 तक की भी उम्मीदें कर रहे हैं। शायद ऐसा हो कि यहाँ से और आगे जाने पर सेंसेक्स मई-अगस्त की गिरावट की 100% वापसी करे और 20,444 को छूने का प्रयास करे। सेंसेक्स के लिए यह मुकाम करीब ढाई फीसदी दूर है, इसलिए अगर निफ्टी भी यहाँ से ढाई फीसदी और चढ़ा तो यह 6050 तक पहुँच जायेगा। वैसी हालत में जुलाई 2013 का इसका शिखर 6093 भी दूर नहीं रह जायेगा। वैसे में क्या पता कि यह वहाँ तक भी चला जाये।

उफ! कितनी सारी संभावनाएँ! शायद बाजार यहीं से पलट जाये। शायद निफ्टी 6000 तक चला जाये, या शायद 6050 तक, या शायद 6093 तक। क्या पता इससे भी आगे! लेकिन 6229 से आगे जाने की उम्मीद तो बाजार के सबसे बड़े तेजड़िये भी नहीं कर रहे होंगे। अगर यह मई के शिखर 6229 तक भी चला जाये तो यह 5% से कुछ ज्यादा की ही उछाल होगी। केवल बीते आठ सत्रों में निफ्टी की 15% उछाल के सामने आगे ढाई से पाँच फीसदी तक की संभावित बढ़त को आगे के लिए सीमित उम्मीदों के तौर पर ही देखा जा सकता है! Rajeev Ranjan Jha

(शेयर मंथन, 13 सितंबर 2013)