अम्बुजा सीमेंट शेयरों में एक साल का नजरिया कैसा रहेगा?

एक निवेशक जानना चाहते हैं कि उन्हें अम्बुजा सीमेंट (Ambuja Cement) के शेयर में आगे क्या करना चाहिए? उन्होंने 553 रुपये के आसपास खरीदा है और नजरिया लगभग एक साल का है। आइए, बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार से जानते हैं कि शेयरों में आगे क्या होने की संभावना है?

बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार इस सवाल के जवाब में कहते हैं कि मौजूदा हालात में अम्बुजा सीमेंट एक बड़े ट्रांजिशन फेज से गुजर रही है, क्योंकि एसीसी और अन्य ग्रुप कंपनियों के साथ मर्जर की प्रक्रिया चल रही है। ऐसे किसी भी बड़े मर्जर में समय लगता है और कम से कम एक साल सिर्फ स्ट्रक्चरल और ऑपरेशनल एडजस्टमेंट में निकल जाता है। इसलिए एक साल के भीतर बहुत तेज या असाधारण रिटर्न की उम्मीद करना व्यावहारिक नहीं होगा। मार्केट कैप और साइज के लिहाज से देखें तो मर्जर के बाद अम्बुजा सीमेंट देश की टॉप सीमेंट कंपनियों में एक बेहद मजबूत और प्रमुख खिलाड़ी बन सकती है।

अगर सीमेंट सेक्टर में डिमांड बनी रहती है, तो अम्बुजा सीमेंट में बने रहना पूरी तरह से तार्किक (लॉजिकल) है। हालांकि यह भी समझना जरूरी है कि सीमेंट सेक्टर एक साइक्लिकल और सीजनल सेक्टर है। इसमें हमेशा “खरीदकर बैठे रहने” की रणनीति काम नहीं करती। बेहतर यह होता है कि जब अच्छा मुनाफा मिले तो आंशिक रूप से निकलें और गिरावट में फिर से एंट्री लें।

वैल्यूएशन के हिसाब से अम्बुजा सीमेंट बहुत महंगी नहीं कही जा सकती। करीब 20-23 गुना के वैल्यूएशन पर यह स्टॉक फेयर जोन में माना जा सकता है। नीचे की तरफ देखा जाए तो 10% तक का रिस्क सामान्य परिस्थितियों में संभव है, लेकिन 500 रुपये के नीचे जाने पर ही कोई बड़ा रिस्क उभरता हुआ दिखता है। बेहद खराब या स्ट्रेस वाले हालात में 20% तक की गिरावट भी हो सकती है, लेकिन वह एक नेगेटिव और असाधारण सिनेरियो होगा।

ब्रांड के स्तर पर भी मर्जर का मतलब यह नहीं है कि एसीसी या अंबूजा जैसे प्रतिष्ठित नाम खत्म हो जाएंगे। आमतौर पर कंपनियाँ अलग-अलग ब्रांड्स को बनाए रखती हैं और ऑपरेशनल एफिशिएंसी, क्रॉस-सेलिंग और साइज का फायदा लेती हैं। इससे मैनेजमेंट बेहतर होता है, लागत घटती है और मार्केट में एक्सेप्टेबिलिटी बढ़ती है। बड़े साइज का फायदा यह होता है कि कंपनी खुद को नंबर-2 या नंबर-3 प्लेयर के रूप में पेश कर सकती है, जिससे बिक्री और ब्रांड स्ट्रेंथ दोनों में सुधार आता है।

एक साल का नजरिया कैसा रहेगा?

एक साल के नजरिए से रणनीति यही होनी चाहिए कि नीचे की तरफ 10-20% के रिस्क के लिए मानसिक रूप से तैयार रहें और ऊपर की तरफ अपसाइड को खुला रखें। अगर बाजार का माहौल बेहतर रहता है और सेक्टर को सपोर्ट मिलता है, तो अंबूजा सीमेंट 600 से 625 रुपये के ज़ोन तक भी जा सकती है। यह एक संतुलित जोखिम-रिटर्न वाला स्टॉक है, जहाँ निवेशक को अपनी जोखिम सहने की क्षमता के अनुसार रणनीति बनाकर चलना चाहिये।

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