भारतीय शेयर बाजार में जब सभी लोग बड़े आश्वस्त दिखने लगे थे, मानने लगे थे कि अब नीचे गिरने की गुंजाइश नहीं लगती और नये रिकॉर्ड स्तरों की ओर बढ़ने का समय आ गया है, उसी समय अंतरराष्ट्रीय बाजारों की उठापटक ने परिदृश्य को फिर से झंझावाती बना दिया है। अमेरिका में फेडरल रिजर्व की ओर से टैपरिंग, यानी बॉण्डों की खरीदारी का कार्यक्रम (क्यूई-3) धीमा करने की प्रक्रिया जारी रखने की संभावना दिख रही है। चीन की अर्थव्यवस्था पर धीमेपन की तलवार लटक रही है। जापान की मुद्रा येन में अचानक तेज उछाल है और इन सबके बीच एशियाई शेयर बाजारों में बुरी तरह घबराहट दिख रही है। आशंका है कि उभरते बाजारों की मुद्राओं में तीखी गिरावट आ सकती है और इस सूनामी की चपेट में रुपया भी आ सकता है। ये सारी बातें भारतीय शेयर बाजार के लिए शुभ नहीं हैं। सिंगापुर निफ्टी आज सुबह-सुबह 100 अंक से ज्यादा नीचे चल रहा है। यानी आज सुबह भारतीय बाजार की शुरुआत एक बड़ी गिरावट के साथ होना स्पष्ट है।
ऐसे माहौल में बड़ी तस्वीर पर भी नजर रखनी चाहिए, जो निफ्टी के मासिक चार्ट पर दिखती है। अक्टूबर 2008 की तलहटी 2253 से नवंबर 2010 के शिखर 6339 तक की उछाल के बाद निफ्टी जब नीचे फिसला तो इसने 50% वापसी के स्तर 4296 को नहीं तोड़ा। यह इसके ऊपर ही दिसंबर 2011 में 4531 से पलटा। इसके बाद से यह एक ऊपरी रुझान बना कर ही चलता रहा है, क्योंकि हर अगली बड़ी तलहटी पिछली बड़ी तलहटी से ऊपर है। इसने 4531 के बाद जून 2012 में 4770 और फिर अगस्त 2013 में 5119 की तलहटी बनायी।
इस मासिक चार्ट में एक ऊपर चढ़ती पट्टी भी दिख रही है, जो दिसंबर 2011 की तलहटी 4531 से अब तक की चाल दिखाती है। इस पट्टी की चर्चा मैंने पहले भी की है, लेकिन अब ताजा सूरत के हिसाब से यह पट्टी कहीं ज्यादा स्पष्ट ढंग से दिख रही है। अब तक निफ्टी इस पट्टी के अंदर ही रह कर ऊपर चढ़ता नजर आ रहा है।
दिसंबर 2013 में बना 6415 का नया रिकॉर्ड स्तर इस पट्टी की ऊपरी रेखा पर ही है। अभी यह रेखा लगभग 6450 के पास है, जिसे अगला लक्ष्य या अगली बाधा मान सकते हैं। इस पट्टी की ऊपरी रेखा के पास होने के चलते अभी काफी सावधान रहने की जरूरत है। अगर यह पलट कर पट्टी की निचली रेखा को छूने के लिए फिसले तो यह निचली रेखा अभी उसे 5300 के आसपास ही सहारा दे पायेगी। गौरतलब है कि 2253-6339 की संरचना में पिछले शिखर 6339 के बराबर ही अगर लगभग 6400-6450 के पास से निफ्टी नीचे फिसला तो 23.6% वापसी का स्तर 5374 का है। यानी मौजूदा स्तरों से निफ्टी में लगभग 1000-1100 अंकों की बड़ी गिरावट की संभावना बन सकती है।
ध्यान दें कि अगस्त के बाद से हर महीने निफ्टी ने पिछले महीने की तलहटी से ऊपर ही नयी तलहटी बनायी है। अगस्त से दिसंबर तक हर महीने का शिखर पिछले महीने से ऊपर है, लेकिन जनवरी में ऐसा नहीं हो पाया है। वहीं अक्टूबर 2013 की बड़ी छलाँग के बाद हमें हर महीने निफ्टी का दायरा छोटा होता दिख रहा है। इसलिए दिसंबर की तलहटी 6130 काफी महत्वपूर्ण हो जाती है। इसके नीचे जाने पर अगस्त से अब तक का सकारात्मक रुझान टूटेगा। Rajeev Ranjan Jha
(शेयर मंथन, 27 जनवरी 2014)
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