एक निवेशक जानना चाहते हैं कि उन्हें इंडेक ट्रांसफॉर्मर्स (Indo Tech Transformers) के शेयर में आगे क्या करना चाहिए? आइए, बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार से जानते हैं कि शेयरों में आगे क्या होने की संभावना है?

बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार इस सवाल के जवाब में कहते हैं कि इंडेक ट्रांसफॉर्मर्स को लेकर सबसे पहली और अहम बात इसके साइज की है। यह एक स्मॉल-कैप कंपनी है, जिसकी मार्केट कैप लगभग 1600-1700 करोड़ रुपये के आसपास है। मौजूदा बाजार परिस्थितियों में सामान्य निवेशकों के लिए यह सलाह दी जाती है कि वे कम से कम 5000-6000 करोड़ रुपये की मार्केट कैप वाली कंपनियों पर फोकस करें। अगर कोई कंपनी इससे छोटी है, तो उसमें या तो बहुत मजबूत ब्रांड नेम होना चाहिए या फिर सेक्टर में स्पष्ट लीडरशिप। वजह यह है कि मौजूदा बाजार छोटे साइज की कंपनियों के लिए ज्यादा अनुकूल नहीं है। अगर इंडेक ट्रांसफॉर्मर्स के फंडामेंटल्स देखें तो कंपनी के रिटर्न रेशियो अच्छे हैं, कर्ज लगभग न के बराबर है और ग्रोथ प्रोफाइल भी ठीक-ठाक दिखाई देती है। वैल्यूएशन के स्तर पर भी फिलहाल कोई बड़ा डिसकंफर्ट नजर नहीं आता। इस लिहाज से वैल्यूएशन को बहुत महंगा नहीं कहा जा सकता, बशर्ते ग्रोथ बनी रहे। 

असल चिंता का विषय यहां लिक्विडिटी है। कंपनी में लगभग 75% हिस्सेदारी प्रमोटर्स के पास है, यानी सिर्फ 25% शेयर ही बाजार में ट्रेड के लिए उपलब्ध हैं। इसका मतलब यह हुआ कि करीब 400 करोड़ रुपये के शेयर ही फ्री-फ्लोट में हैं। ऐसे में अगर बाजार में अचानक बिकवाली आती है तो एग्जिट करना मुश्किल हो सकता है। यही लिक्विडिटी रिस्क स्मॉल-कैप शेयरों में सबसे बड़ा जोखिम बन जाता है, खासकर तब जब बाजार में डिमांड कमजोर हो। 

3 साल के नजरिये से इंडेक ट्रांसफॉर्मर्स में कितना दम?

हाल के महीनों में स्मॉल-कैप सेगमेंट में जो गिरावट देखी गई है, वह ज्यादा तर डिमांड की कमी की वजह से है, न कि बिजनेस में किसी बड़ी खराबी के कारण। इसका पॉजिटिव साइड यह भी है कि जब खरीदारी लौटेगी, तो ऐसे शेयरों में तेज अप-मूव भी देखने को मिल सकता है, यहां तक कि अपर सर्किट जैसी स्थिति भी बन सकती है। लेकिन जब तक वह समय नहीं आता, तब तक लिक्विडिटी का जोखिम बना रहेगा।

इंडेक ट्रांसफॉर्मर्स के फंडामेंटल्स और ग्रोथ में फिलहाल कोई बड़ी समस्या नहीं दिखती, लेकिन यह स्टॉक हाई-रिस्क, हाई-रिवॉर्ड कैटेगरी में आता है। 3 साल के नजरिए से इसमें निवेश करने से पहले निवेशकों को लिक्विडिटी रिस्क और प्राइस वोलैटिलिटी को अच्छी तरह समझना चाहिए। फिलहाल 1500 से 2000 रुपये की रेंज में ही इस स्टॉक का खेल बना हुआ दिखता है और इसी दायरे को ध्यान में रखकर आगे का व्यू बनाना ज्यादा व्यावहारिक होगा।

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