राजीव रंजन झा
अगर मैं यह अनुमान आपके सामने रखूँ कि अगले साल मार्च से लेकर अक्टूबर के बीच सेंसेक्स (Sensex) करीब 25,000 और निफ्टी (Nifty) करीब 7500 तक जा सकता है, तो क्या आपको आश्चर्य होगा?
शायद आप सोचेंगे कि बाजार की हाल की तेजी को देख कर मुझे बुखार चढ़ गया है। लेकिन एक जरा सोचिए, मैंने अगले 6-12 महीनों में केवल 25% बढ़ोतरी की ही तो बात कही है। भारतीय बाजार तो साल भर में 40% और 70% जैसी छलांगें भी लगा चुका है। खैर, अभी यह देखें कि मैंने यह अनुमान क्यों रखा है।
सेंसेक्स के पिछले 20 सालों का चार्ट उठा लें। इसमें सबसे पहला बड़ा शिखर दिखता है 02 अप्रैल 1992 का, जब इसने 4547 तक चढ़ने का इतिहास बनाया था। उस शिखर को 10 जनवरी 2008 के शिखर 21,207 को मिलाने वाली रुझान रेखा अभी 23,900 पर है और अक्टूबर 2011 तक 25,000 पर होगी। भारतीय बाजार अगर जनवरी 2008 के शिखर से ऊपर निकला तो यह रुझान रेखा बाजार के सामने नया लक्ष्य रखेगी।
अब निफ्टी के चार्ट में साल 2004, 2006 और 2007 के शिखरों को मिलाती रुझान रेखा देखें। इसके नीचे 2004, 2005, 2006 और 2007 के निचले स्तरों को छूती रेखा भी बनती है। इन दोनों रेखाओं से एक समांतर पट्टी (चैनल) बन रही है। मोटे तौर पर 2003 से 2007 तक निफ्टी इस पट्टी के अंदर ही रहा। सितंबर 2008 में निफ्टी ने इस पट्टी के अंदर वापस लौटने की कोशिश की थी, लेकिन नाकाम होने के बाद बुरी तरह फिसला और 22 अक्टूबर 2008 की तलहटी तक चला गया। 
अब निफ्टी फिर से इस पट्टी के अंदर लौटने की तैयारी में है। इस पट्टी में वापस लौटने का मतलब भी यही होगा कि निफ्टी 6357 का शिखर पार करने के बाद भी नयी ऊँचाइयों की बढ़ता रह सकता है। यह पट्टी 31 मार्च 2011 तक 6400-7500 की होगी, यानी इसकी निचली रेखा 6400 पर और ऊपरी रेखा 7500 पर होगी। जिस तरह पहले 2003 से 2008 तक यह पट्टी चली, उसी तरह अगले कई सालों तक यह पट्टी फिर से चली तो 2012 के अंत तक 8800, जून 2014 तक 10,000 और 2015 के अंत तक 11,000 के लक्ष्य भी आ सकते हैं। लेकिन क्या निफ्टी इस पट्टी में लौटेगा और कई सालों तक टिकेगा? इस संभावना पर नजर तो रखनी होगी। (शेयर मंथन, 24 सितंबर 2010)
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