अरिन जैन जानना चाहते हैं कि उन्हें पेज इंडस्ट्रीज (Page Industries) के शेयर में आगे क्या करना चाहिए? क्या मौजूदा स्तरों पर इसमें एक्यूमुलेट करना सही रहेगा या नहीं। आइए, बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार से जानते हैं कि शेयरों में आगे क्या होने की संभावना है?
बाजार विश्लेषक शोमेश कुमार इस सवाल के जवाब में कहते हैं कि एक्यूमुलेशन का मतलब होता है कि निवेशक एक साथ पूरा पैसा लगाने के बजाय, गिरावट पर धीरे-धीरे खरीदारी करता है। पेज इंडस्ट्रीज़ इस मामले में एक अहम उदाहरण है कि कैसे अत्यधिक ओवरवैल्यूड स्टॉक्स लंबे समय में वेल्थ क्रिएशन नहीं कर पाते। एक समय यह शेयर करीब 175 गुना प्राइस-अर्निंग मल्टीपल पर ट्रेड करता था। अब भले ही इसका वैल्यूएशन घटकर 50 गुना से नीचे आया हो, लेकिन इसके बावजूद यह स्तर अभी भी पूरी तरह कंफर्टेबल नहीं कहा जा सकता।
समस्या की जड़ कंपनी की ग्रोथ में है। ताजा क्वार्टरली नतीजों में पेज इंडस्ट्रीज़ की ग्रोथ केवल करीब 3% क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर रही है। इतनी धीमी ग्रोथ के साथ 50 गुना के आसपास का वैल्यूएशन जस्टिफाई करना मुश्किल हो जाता है। कंपनी भले ही 22% के मजबूत मार्जिन की बात करे, लेकिन केवल मार्जिन के दम पर इतना ऊंचा वैल्यूएशन मांगना हर निवेशक को रास नहीं आता। सालाना आधार पर भी सेल्स ग्रोथ ऐसी नहीं दिख रही जो इस तरह के प्रीमियम वैल्यूएशन को सपोर्ट करे।
लॉन्ग-टर्म चार्ट पर एक “एम स्ट्रक्चर” बनता हुआ दिखाई देता है, जो आमतौर पर कमजोरी का संकेत माना जाता है। मार्च 2024 के बॉटम के आसपास स्टॉक खुद को रोकने की कोशिश जरूर कर रहा है। अगर यह कोशिश कामयाब होती है, तो टेक्निकली इसमें शॉर्ट कवरिंग या शॉर्ट स्क्वीज देखने को मिल सकता है। ऐसे में स्टॉक 35,500 तक उछल सकता है और अगर इसके ऊपर टिक गया, तो 38,000 तक की भी शॉर्ट-टर्म तेजी संभव है।
हालांकि, यह उछाल ट्रेंड बदलने की गारंटी नहीं देगा। इसे केवल शॉर्ट स्क्वीज़ के तौर पर ही देखा जाना चाहिए। ट्रेंड में असली बदलाव तभी माना जाएगा जब वैल्यूएशन और ग्रोथ - दोनों मोर्चों पर कंपनी की तस्वीर सुधरे। पेज इंडस्ट्रीज में हाल की भारी गिरावट के बावजूद अभी यह नहीं कहा जा सकता कि जोखिम पूरी तरह खत्म हो गया है। जो भी रिकवरी दिखेगी, उसे फिलहाल शक की नजर से ही देखना बेहतर होगा।
(शेयर मंथन, 28 जनवरी 2026)
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