राजीव रंजन झा : कल निफ्टी (Nifty) का बंद स्तर 5659 रहा और इसने 5648 का निचला स्तर छू लिया और इस तरह निफ्टी ने हाल में 5664 पर बनी ताजा तलहटी को तोड़ दिया।
अब इसके लिए अगला स्वाभाविक लक्ष्य 200 दिनों के सिंपल मूविंग एवरेज (एसएमए) को छूना है। अभी 200 एसएमए 5613 पर है। लेकिन इस बात की काफी संभावना रहेगी कि यह इसके भी कुछ नीचे 5548 तक फिसल जाये, जो नवंबर 2012 की तलहटी है। दरअसल 5548 की इस तलहटी से लेकर जनवरी 2013 के शिखर 6112 तक की उछाल की 80% वापसी भी 5664 की सबसे ताजा तलहटी के पास ही 5661 पर है। लिहाजा 5661-5664 टूटने के बाद निफ्टी के 5548 तक फिसलने की भी काफी संभावना रहेगी।
हालाँकि ध्यान रहे कि 5664 की ताजा तलहटी, 200 एसएमए (अभी 5613) और 5548 की नवंबर वाली तलहटी - इन तीनों पर बाजार में शायद सबकी ही नजर होगी। इसलिए जिस तरह मैं लिख रहा हूँ कि 5664 टूटने के बाद 200 एसएमए और उसके बाद 5548 इसके अगले पड़ाव हैं, उसी तरह बाजार में लगभग सभी लोग इन्हीं स्तरों की अपेक्षा कर रहे होंगे। ये तीनों स्तर इतने स्पष्ट रूप से दिखते हैं कि शायद ही किसी की नजर से बचे होंगे।
यह स्थिति एक आम सहमति की ओर ले जाती है और आप जानते हैं कि आम सहमति से बाजार को चिढ़ होती है। अगर बाजार को इस आम सहमति पर नहीं चलना है तो वह इन संभावनाओं से अलग क्या करेगा? या तो वह इन स्तरों, यानी 5613 और 5548 से पहले ही पलट जायेगा, या फिर इनसे कहीं ज्यादा नीचे तक फिसल जायेगा।
मेरे कुछ मित्र कहेंगे कि मैं एक बार तीनों तरह की संभावनाएँ रख दे रहा हूँ। एक खास स्तर तक फिसलने की संभावना, उस स्तर से पहले ही पलट जाने की संभावना और उस स्तर से कहीं ज्यादा नीचे तक जाने की संभावना! लेकिन मेरी भूमिका यह है कि मैं बाजार की अलग-अलग संभावनाओं के बारे में आपको सचेत रखूँ, ताकि आप बदलते बाजार के साथ यह देख-समझ सकें कि बाजार वास्तव में किस संभावना की ओर वास्तव में बढ़ रहा है। आखिर मैं हर मिनट तो बाजार की चाल बताने के लिए आपके सामने हाजिर नहीं रह सकूँगा! यदि आप हर संभावना को ध्यान में रख कर उनके मुताबिक रणनीति खुद बनाने की स्थिति में होंगे, तो बाजार के किसी भी उतार-चढ़ाव का सामना करने के लिए ज्यादा बेहतर ढंग से तैयार होंगे।
खैर, अगर निफ्टी को 5613 तक नहीं फिसलना हो तो क्या ये मौजूदा स्तर एक वापसी के लिए सटीक मुकाम है? संभव है, क्योंकि 200 दिनों का एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (ईएमए) अभी 5672 पर है। लेकिन इस संभावना पर मैं तभी गौर करूँगा, जब निफ्टी कल के निचले स्तर 5648 को न तोड़े और यह 5724 के ऊपर निकल जाये। अगर निफ्टी इसके बाद 5850 को भी पार करे, तब यह संभावना ज्यादा मजबूत हो सकेगी। दरअसल अगर हम यह मानें कि निफ्टी ने कल के निचले स्तर 5648 पर एक ताजा तलहटी बनायी है, तो पिछले शिखर 5971 से 5648 तक की गिरावट की 23.6% वापसी 5724 पर होगी। अगर यह 5724 से आगे जाने लगे तो 38.2% वापसी यानी 5771, फिर 50% वापसी यानी 5809 और फिर 61.8% वापसी यानी 5847 के स्तरों की बात सोची जा सकती है। लेकिन बाजार की गिरावट थमने की बात का ज्यादा तभी होगा, जब यह 5850 के भी ऊपर निकलने लगे, क्योंकि अभी 10 एसएमए 5837 पर और 20 एसएमए 5810 पर है। लेकिन यह सारी बातें तब होंगी, जब निफ्टी कल के निचले स्तर को तोड़े बिना वापस सँभलने लगे।
वहीं अगर निफ्टी को 5548 से भी ज्यादा नीचे जाना हो तो करीब 5450 तक गिरने की संभावना पर नजर रखी जा सकती है। दरअसल निफ्टी ने सितंबर 2012 में 5447-5527 के दायरे में एक ऊपरी अंतराल (राइजिंग गैप) बनाया था।
इसके अलावा, अगर हम अक्टूबर 2010 के शिखर 6339 से लेकर दिसंबर 2011 की तलहटी 4531 तक की गिरावट की संरचना देखें, तो इसमें 61.8% वापसी का स्तर 5649 पर है। यह स्तर 5649 निर्णायक रूप से टूटने पर 50% वापसी यानी 5435 का स्तर अगला लक्ष्य होगा। इसलिए अगर निफ्टी यहाँ से और भी फिसलता दिखे तो जरूरी नहीं कि यह नवंबर 2012 की तलहटी 5548 पर रुक जाये। इसका अगला निचला पड़ाव 5435 हो सकता है। Rajeev Ranjan Jha
(शेयर मंथन, 22 मार्च 2013)
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